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影院復工復產尚待明確 元氣恢復來日方長

原作者: 曹晨 陳靜 |原發: 證券時報網

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根據疫情防控要求,自1月24日起院線電影陸續撤檔及調檔,如今已過去170余天。電影院可謂是最后極少數還未復工復產的行業,也是受疫情沖擊最為嚴重的行業之一。證券時報記者走訪深圳、北京多家電影院,“大門緊閉”仍是當前的主流狀態。


沉寂正在被打破。7月13日,電影《第一次的離別》宣布將于影院復工首日全國公映,成為春節后首部正式宣布明確檔期的影片,雖然并未確定上映時間,但也給院線復工帶來了一絲期盼。


受此影響,二級市場上,昨日影視股逆勢上漲,橫店影視、鹿港文化漲停,華誼兄弟、金逸影視漲幅超9%。7月以來,影視股市值飆漲600多億元。


針對影院復工進展,部分公司明確表示還未收到消息,具體恢復運營時間將根據疫情以及政府部門要求進一步確定。盡管如此,影院復工仍是業界的共同期盼,從上市公司到影院再到資本方,均在為影院復工復產積極準備。


光大銀行金融市場部分析師周茂華向記者表示,在電影行業逐漸復蘇及政策支持的大背景下,電影行業至暗時刻正在過去,市場反應往往超前,投資者憧憬未來企業業績改善。但考慮到全球疫情形勢仍嚴峻,目前仍缺乏疫情特效藥,民眾對疫情傳染擔憂仍在,電影行業上下游產業鏈暢通也需要一個過程。這意味著本輪電影行業元氣恢復需要較長一段時間,相關企業盈利復蘇也是不平衡且緩慢的。因此,投資者需要規避概念炒作風險。


7月以來市值增逾600億


證券時報記者注意到,不少影視股從7月初就開始上漲行情。據統計,Wind影視板塊中共有30只股票,市值較6月底增長637億元。


此前,影視板塊整體處于下跌走勢,Wind影視概念指數年初至6月底累計下跌近15%,7月以來大漲25%。


針對近期二級市場部分影視股大漲,中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林認為,有部分原因是對于復工的預期。“對投資者來說,對影視板塊投資應持謹慎的態度,今年上半年疫情對影視板塊的沖擊還是比較大的,不能脫離基本面。”


受疫情影響,不少影視公司上半年業績堪憂。從已公布的業績預告來看,奧飛娛樂、華凱創意、金逸影視以及萬達電影等多家公司上半年凈利潤均為虧損狀態。


7月14日晚間,萬達電影發布業績預告稱,上半年預計虧損15億至16億元,上年同期盈利5.24億元。對于業績下滑的原因,萬達電影表示主要因公司下屬600余家國內影城自1月下旬起全部停業,境外影城也自3月底暫停營業,同時公司主投主控的《唐人街探案3》等影片未能如期上映。


橫店影視證券部相關工作人員告訴記者,目前橫店影視城已復工,但還沒有收到電影院復工的消息。


受新冠肺炎疫情影響,公司旗下所有影院自1月24日起全部暫停營業,恢復運營時間將根據疫情情況以及政府部門要求進一步確定。


上半年影視行業深度調整


上半年,受疫情影響,院線業務陷入停滯,線上文娛消費的市場規模卻呈現爆發式增長。在線分賬票房破千萬的網絡電影達30部,較2019年同期15部增加1倍;30部網絡電影的累計票房5.28億元,較去年同期的2.05億元增長157.56%。


對此,慈文傳媒董秘嚴明向證券時報記者表示,目前,隨著疫情的逐步緩解,以及行業內扶持及監管措施的逐步落實,影視行業自身已進行了一系列深度調整,整個行業處在蓄勢待發的態勢。隨著長短視頻平臺的交叉融合,以及5G技術的新應用,更多形態的內容產品及其衍生產業發展,整個市場空間可觀。


“行業經過這一輪的快速出清和集中調整之后,制作資源集中度進一步提升,有利于行業資源整合和產業效率提升;此外,隨著觀眾審美水平的不斷提高,對內容提出了更高的要求,促進行業向高質量方向發展。可以預見,未來能在市場上生存發展的影視企業,一定是那些內容題材類型儲備豐富、精品內容打造能力突出、資金實力強大且能適應新模式、新技術的影視公司,只有那些能夠持續量產精品內容的公司才有機會贏得市場。”嚴明認為。


另一端,華誼兄弟、萬達電影、華策影視等均發布再融資計劃,各方資本的加碼也顯示出其對行業尤其是龍頭未來基本面改善趨勢的認可。


記者注意到,今年以來,不少互聯網公司(平臺)不斷進軍影視行業。1月,字節跳動宣布以6.3億元買下電影《囧媽》線上播放權,供用戶在抖音、西瓜視頻等字節系平臺上免費觀看;3月,抖音文化(廈門)有限公司成立,公司經營范圍包括電影和影視節目制作、發行,演出經紀業務,文化、藝術活動策劃,文藝創作與表演等。此外,360、快手、小米等多家公司亦陸續宣布進軍影視行業。


華安證券認為,隨著北京疫情得到控制,以及消息稱上海電影節有望7月底舉辦,預計電影院開業在即。后續隨著電影院的開業,上半年積壓的優質電影將密集上映,有望催生出多部爆款電影,從而帶動板塊的關注度迅速提升,電影產業上下游公司也有望迎來一波估值修復的行情。


國家層面也在陸續出臺多項政策支持電影行業的發展。5月,財政部、國家稅務總局發布了關于電影等行業稅費支持政策的公告。根據公告,自2020年1月1日至2020年12月31日,對符合一定條件的納稅人提供電影放映服務取得的收入免征增值稅;對相關電影行業企業2020年度發生的虧損,最長結轉年限由5年延長至8年;此外,自2020年1月1日至2020年12月31日,免征文化事業建設費等。


積極探索盈利新模式


“目前影院關閉已過去大半年,影院復工的條件基本成熟,尤其是在一些低風險地區,做好有效防護措施,風險因素相對可控。”盤和林向證券時報記者表示。


他還認為,很多影視企業正在倒閉,影院復工復產還應該盡早。“在安全有效的情況下,影視行業還應有序有選擇性地大膽復工復產,這也符合中央復工復產和科學防疫兩手抓的政策。”


院線方面也在為復工復產做著積極的準備。一家電影院負責人對記者表示,停業期間,院線也在做著一些復工復產的準備工作,比如防疫物資的準備,不定期保養放映設備以及影院內部定期清潔消毒等。但影院具體開放時間未確定,要等上級主管部門的統一通知。


與此同時,影視上市公司也在積極探索新模式。嚴明告訴記者,慈文傳媒一直積極探索C端市場,之前也曾推出網絡電影《大地震》進行了嘗試,取得了較好的社會效益和經濟效益。隨著C端分賬模式及內容產品的成熟,“線上院線”與“線下院線”并存的格局預計在不久的將來會逐步形成,且市場體量相當。


對于院線行業復工復產后的建議,周茂華說,應該盡快改造院線防疫基礎設施,例如:體溫檢測、院線內消毒措施、通風系統、座位間隔等;另一方面,借鑒我國旅游景點做法,考慮采取預約形式,控制客流;另外,建立突發事件應急預案等。


(編輯:王星


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