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國際原油價格暴跌:"三桶油"受沖擊,上游油氣生產首當其沖 ...

原作者: 羅曾 |原發: 藍鯨產經

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3月9日,國際原油價格暴跌,其中,布倫特原油期貨大幅跳空低開,價格下跌多達31%,至31.02美元,降至2016年以來的最低水平。同時,WTI也以33.19美元/桶的價格低開,跌幅達20.14%,盤中一度跌至30美元/桶。有網友據此進行統計,表示若按30美元/桶的價格來算,如今原油比礦泉水還要便宜!


這一情況的出現迅速引發了市場的關注,關于原油地板價以及暴跌影響的討論不絕于耳。金聯創石油經濟首席研究員鐘健分析,導致這一結果最直接的原因是歐佩克與俄羅斯之間的減產談判失敗。他表示:“這畢竟是歐佩克減產三年以來第一次聯合減產協商失敗,出乎市場的預料,對市場的影響沖擊很大。”


對此,業內人士總結,需求不足加上減產受阻,導致供需失衡格局的出現,因而油價被進一步打壓。


原油減產談判失敗,沙特發動石油“價格戰”


這個3月注定不平凡!


近日,因歐佩克與俄羅斯就原油減產的談判破裂,導致主要產油國同盟瓦解,同時沙特增產開啟價格戰,國際油價受此影響開始暴跌,其中布倫特原油及WTI均出現跳空低開的情況。


梳理了此前各家媒體的報道,油價暴跌事件大致的時間順序為:


3月5日,歐佩克提出建議,希望從2020年4月初到年底再減產150萬桶/天,但該提議的前提是得到包括俄羅斯在內的非歐佩克產油國的支持。


隨后,3月6日,石油輸出國組織歐佩克與以俄羅斯為首的非歐佩克產油國舉行聯合部長級會議。會議的重點是達成新的原油減產協議,從而在全球需求減少的背景下穩定原油價格。按照新的減產計劃,俄羅斯每天需要減產150萬桶,但俄羅斯表示最多只能減產100萬桶,各方因此未能達成一致,新的減產協議宣告破裂。俄羅斯能源部長諾瓦克表示從4月1日起,減產協議將終止。


俄羅斯的這一舉動惹怒了沙特,3月7日,沙特馬上發動“全面油價戰爭”,大幅調低售往歐洲、遠東和美國等國外的市場的原油價格,有業內人士表示,此次削減的幅度至少是20年來最大。據媒體報道,這其中賣給亞洲原油的降價4-6美元/桶,賣給美國的下降7美元/桶,相當于是直接打了8-9折賣出去!


除此之外,沙特還對外宣稱將立即增加石油產量,日產量將達1000萬桶以上。外界評論稱這一系列的操作導致了1991年以來石油價格最大跌幅,引發了針對市場份額的價格戰。


3月10日,俄羅斯財政部發表聲明稱,俄羅斯能夠在今后6到10年內承擔25-30美元/桶的低油價。


據了解,目前原油市場的供給主力是:歐佩克、俄羅斯、美國。


公開資料顯示,“歐佩克”為石油輸出國組織的簡稱,成立于1960年9月,現有14個成員國,分別為伊拉克、伊朗、科威特、沙特阿拉伯、委內瑞拉、阿爾及利亞、厄瓜多爾、加蓬、印度尼西亞、利比亞、尼日利亞、卡塔爾、阿拉伯聯合酋長國、突尼斯。


它是亞、非、拉石油生產國為協調成員國石油政策、反對西方石油壟斷資本的剝削和控制而建立的國際組織,它的宗旨是: 協調和統一成員國石油政策,維持國際石油市場價格穩定,確保石油生產國獲得穩定收入。


俄羅斯則是非歐佩克成員國,在其經濟體系中,油氣產業最具影響力,對俄羅斯經濟的發展非常重要。


而美國,在推出“頁巖革命”后,正式成為了世界能源市場的重要變量。依靠頁巖油,美國在石油市場的份額擴大。


后來,靠石油出口為生的歐佩克和俄羅斯感受到壓力,于是合謀通過減產的方式來維持石油價格。據悉,2014年起的油價暴跌后,歐佩克與俄羅斯等非歐佩克產油國在2016年達成原油減產協議。而此次俄羅斯拒絕減產的態度,使得前期一直承擔減產主力一角的沙特按耐不住了,因此拉開石油“價格戰”。


那么,此次價格戰引發的國際油價暴跌會對我國國內市場有哪些影響呢?三桶油的業績會因此受影響嗎?


三桶油業績受一定影響,上游勘探與生產業務首當其沖


3月11日,香港恒生指數早盤高開低走,午后恒指直線跳水,收跌0.63%。其中,受國際原油價格下跌影響,石油股繼續走低:中海油大跌5.86%,中石油下跌2.15%,中石化跌0.78%。


多位分析師認為,原油價格大跌對三桶油影響最大的是上游勘探與生產業務,下游成品油業務或受益于我國目前的成品油定價機制。


此外,銀河證券研究報告指出,當前低油價水平下,看好不含石油開采業務的相關石油加工企業,將受益于油價下降帶來的盈利能力提升。


據此來看,在這一次的原油價格戰中,受沖擊最大的應該是中海油。作為一家專注于油氣勘探、開發和生產的上游公司,石油和天然氣的銷售構成了中海油的主要收入。中海油發布的2019年中期業績報告顯示,上半年,中海油的桶油主要成本降至30美元以下,達28.99美元。有業內人士稱,目前原油價格已接近中海油的桶油成本,如果原油價格繼續探底,中海油面臨的情況恐怕比較糟糕。


此外,對于中石油來說,其主要業務除了勘探,還有煉油與化工、銷售以及天然氣與管道,其他板塊運營得當的情況下,或許可以一定程度減少勘探業務的虧損。但總的來看,油價下降對于公司業績還是會產生負面影響。


對比之下,具備一體化優勢的中石化,目前來看受沖擊最小。據界面報道,2018年,煉油是中石化最主要的利潤來源,達到63.41%,而勘探及開發占比的利潤占比僅為7%。在這種機制的作用下,中石化的凈利潤相對中海油和中石油來說會更加穩定,對公司業績的負面影響偏小。


關于此次國際油價大跌對國內經濟的影響,專家表示,總體還是偏正面。


據財聯社報道,國家金融與發展實驗室副主任曾剛表示,國際原油價格下跌對全球金融市場沖擊較大,后續影響還需關注。“不過,對作為石油進口大國的中國來說,影響總體還是偏正面,不宜過度恐慌。”


上海石油天然氣交易中心高級研究主管瞿新榮也表示,對于中國來講,肯定是利好。中國是最大的原油進口國,原油對外依存度高達70%,天然氣對外依存度45%,原油、天然氣價格降低肯定是對中國的成本控制有幫助。


有業內專家表示,作為世界第二大原油消費國,此次低油價對我國經濟的影響,總體上還是利大于弊。原油價格下跌將直接降低我國石油進口成本和石油化工行業成本,此外,通過石化產業鏈的傳遞,相關產品的價格也會有所下降,這將給受疫情沖擊較大的交通運輸業帶來直接利好,有利于經濟迅速恢復。


招商證券交運行業首席分析師蘇寶亮認為,綜合原油供需關系以及地緣政治因素,他判斷中期布倫特原油價格仍將維持低位,這將在一定程度上緩解航空公司成本及現金流壓力。


(編輯:王星


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