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微貸網估值過山車 漢鼎宇佑敗走互金圈

原作者: 寧鵬 |原發: 時代周報

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從盈利到巨虧7.46億元,漢鼎宇佑在一個多月內遭遇業績“變臉”。


作為A股較稀缺的“互金概念股”,漢鼎宇佑近年的業績起伏,與其參股的微貸(杭州)金融信息服務有限公司(以下簡稱“微貸網”,WEI)深度綁定。


漢鼎宇佑被視為“第一家實際控制人為80后的A股上市公司”,其原實控人王麒誠、吳艷夫婦此前是創業明星和“80后首富”。2019年11月,平潭創投成為漢鼎宇佑的新實控人。


3月9日,時代周報記者聯系漢鼎宇佑董事長曹陽采訪,對方僅表示:“將在本周發布公告。”


在本次對微貸網的6.72億元減值之后,漢鼎宇佑在互金領域的布局終以巨虧告終。


業績變臉


1月23日,漢鼎宇佑發布2019年度業績預告,預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為500萬-4000萬元。


僅一個月后,漢鼎宇佑的業績即“變臉”。2月29日,漢鼎宇佑將2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤調整為-7.46億元。


從盈利到巨虧,漢鼎宇佑在公告中提及兩大原因:其一為參股孫公司微貸網計提減值6.72億元,其二為對影院資產計提減值約5000萬元及增加計提壞賬準備約2700萬元。


從漢鼎宇佑過去三年的凈利潤數據來看,微貸網的6.72億元減值格外醒目。時代周報記者梳理漢鼎宇佑過往年報數據發現,2016-2018年,其凈利潤分別為0.38億元、0.85億元、1.48億元。以上三年的凈利潤合計僅2.71億元。


對于微貸網的巨額計提,漢鼎宇佑在公告中解釋稱,自2020年2月18日開始,X智投投資直接穿透底層資產,投資者直接持有出借標的,不再進行債轉承接,同時因受疫情影響和降低P2P存量規模監管要求,不再發新標,原X智投投資按照穿透后的標的到期日兌付本金,收益部分暫不兌付。出于謹慎考慮,經初步測算,公司擬對微貸網的長期股權投資計提6.72億元減值準備。


事實上,2月18日,業內就傳出微貸網已停止發標擬良性清退P2P業務的消息。


3月9日,一位接近微貸網人士告訴時代周報記者,微貸網近期較多人員離職,對媒體的溝通基本已經中斷。


微貸網官網信息顯示,在2月29日召開的用戶代表線上會議上,微貸網CEO姚宏解釋稱,這次公司之所以選擇不正式發公告,一是因為不希望該方案被擴大化,被媒體過度解讀和關注,從而導致部分借款用戶產生僥幸心理,影響用戶的正常還款情緒,給老賴可趁之機。另一方面,公司目前也在正常運作中,不存在傳言的清退情況。


實際上,網貸行業的監管趨嚴并非發生在一朝一夕。


2019年1月,《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》(以下簡稱“175號文”)發布。175號文指出,除部分嚴格合規的在營機構外,其余機構能退盡退、應關盡關。


3月6日,對于此次關于微貸網的巨額計提,漢鼎宇佑證券部人士回復時代周報記者稱,鑒于交易所已就此事發布關注函,相關問題會在函件回復中涉及。


成也微貸敗也微貸


北京時間3月9日晚,微貸網開盤后重挫14.37%,報1.43美元。相比其當初10美元的發行價,已跌去逾8成。


這家“中國市場上最大的汽車支持融資解決方案提供商”的危機似乎突如其來。2019年三季報顯示,2019年第三季度,微貸網凈利潤為1.449億元(2030萬美元),相較于第二季度增長35.5%。


在A股上市公司中,漢鼎宇佑對網貸行業冷暖的感知最為深刻。


對于漢鼎宇佑而言,微貸網一度被視為成功的投資案例。


據漢鼎宇佑公告,其全資子公司浙江漢鼎宇佑金融服務有限公司(以下簡稱“漢鼎金服”)曾在2015年9月、2016年6月、2017年6月分別以自有資金1.5億元、2.4億元、3.47億元收購微貸網5%、8%以及6.6%的股權。交易完成后,漢鼎金服對微貸網的持股比例為19.04%,位列第二大股東。按交易價格計算,微貸網當時的估值為52億元人民幣。


對微貸網的布局完成不久后,漢鼎宇佑很快就進入收獲季。


2017年11月20日,漢鼎金服向華聲前海和千山信遠分別轉讓微貸網2%、1.5%的股權。受讓方同意以人民幣1.7億元和1.275億元作為對價,以現金方式支付受讓目標公司股權。


以上兩筆交易股權處置投資收益分別高達8240萬元、4575萬元,為漢鼎宇佑當時的財報注入一針強心劑。以交易價格計算,微貸網的估值已經高達85億元。


天眼查信息顯示,漢鼎金服目前仍以15.54%的持股位列微貸網第二大股東,這意味著經過兩次減持之后,漢鼎金服再無減持動作。


然而,伴隨著網貸備案遲遲未有落地,微貸網的估值亦開始承壓。


北京時間2018年11月15日晚,微貸網在紐交所敲鐘。按發行價計算,微貸網估值7億美元。


3月6日,某創投基金人士告訴時代周報記者,微貸網IPO市值遠遠低于創投入主時的估值,屬于典型的“流血上市”。不過,倘若考慮到當時的行業背景,能成功上市已屬不易。


赴美上市后,微貸網市值一路走低。截至北京時間3月9日晚時代周報記者發稿時,微貸網市值已經跌破1億美元。


平潭創投入主


3月6日,漢鼎宇佑公告稱,公司于近日完成了工商變更登記,公司法定代表人變更為曹陽。


由此,平潭創投入主漢鼎宇佑。在平潭創投成為實控人之前,80后富豪吳艷為漢鼎宇佑第一大股東。


漢鼎宇佑的實控人變更,始于2019年11月6日。彼時,吳艷與平潭創投簽署了股權轉讓協議。


相關協議顯示,吳艷不僅將漢鼎宇佑15%的股權以10.5億元的價格轉讓給平潭創投,還將其所持有10%股權的表決權委托平潭金控行使。


對漢鼎宇佑而言,平潭金控及其一致行動人平潭創投將持有25%的公司股份對應表決權,成為公司的控股股東。公司實際控制人則由吳艷變更為平潭綜合實驗區國有資產管理局。


吳艷承諾,2019年、2020年、2021年經審計的營業收入分別不低于7.84億元、10.20億元、13.25億元;經審計的凈利潤分別不低于1.37億元、1.51億元、1.66億元,且扣除非經常性損益后的凈利潤每年均為正。


然而,根據漢鼎宇佑發布的業績快報,2019年巨虧7.46億元,與業績承諾中的盈利1.37億元相去甚遠。股權轉讓協議顯示,未能完成業績承諾的每年補償為人民幣1750萬元。


值得注意的是,早在漢鼎宇佑首次發布業績預告的1月23日,當時微貸網的股價已長期處于3美元下方,但漢鼎宇佑并未計提微貸網減值。


3月3日,深交所對于漢鼎宇佑就業績“變臉”一事發布關注函。


平潭金控稱,將充分利用政策優勢支持上市公司業務發展,也將充分利用上市公司平臺有效整合資源,發揮自身優勢,優化上市公司業務結構。


對于入主漢鼎宇佑之前,是否對微貸網的經營現狀有所了解等問題,3月9日,平潭金控相關人士告訴時代周報記者,鑒于國企平臺的內控規定,相關問題或將在本周內發布公告。


(編輯:于思洋


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