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百威亞太股價創新低

原作者: 朱欣悅 |原發: 藍鯨財經

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3月3日,百威亞太股價跌入上市新低,最低價為23元/股,收23.30元/股,市值為3085.71億港元,與半年前上市時的4310億港元市值相比,跌幅超1200億港元。


就在數天之前,百威亞太公布了上市以來的第一份年報,銷量下滑3%。


業內人士表示,夜場銷售低迷以及高端產品增長乏力,才是百威亞太銷量下滑的重要原因。同時,中國乃至全球新冠疫情的發生進一步影響了百威夜場渠道的銷售,百威亞太今年的業績也不容樂觀。


業績不及預期,股價創新低


據財報顯示,報告期內,公司實現收入65.46億美元,同比增長1.8%,計算匯率影響及范圍變動后同比下滑2.9%;實現股權持有人應占溢利8.98億美元,同比下滑6.3%;總銷量93.17億公升,同比下滑3%。


受此影響,多家投行下調百威亞太的目標價。


百威亞太將銷量下滑的原因歸咎為由于主要是由于韓國行業及競爭環境嚴峻以及中國夜生活渠道于2019 年下半年表現疲軟所致。


同樣的理由被用在百威亞太去年三季度財報中。去年前三季度,百威亞太實現收入53.44億美元(約合人民幣377億元),同比增長3.1%;實現凈利潤8.53億美元(約合人民幣60億元),同比下滑5.1%。實現總銷量77.75億公升,同比下滑2.5%。


其中,本應是啤酒銷售旺季的第三季度,還出現了總銷量和凈利潤的雙下滑。


針對百威亞太去年全年的業績表現,啤酒專家方剛對藍鯨財經記者表示,百威亞太業績不如預期一方面是由于韓國市場下滑以及國內夜場的低迷,而去年百威啤酒提價后又撤回以及正值百威亞太的母公司百威英博董事長交替之年,都可能對于業績造成影響,當然,也不排除其在上市籌備期間,可能有透支業績的嫌疑。“此外,夜場低迷以及高端產品增長乏力,才是百威亞太銷量下滑的重要原因。”


國內啤酒集體晉級高端,百威市場承壓


百威亞太是全球最大的啤酒公司百威英博的亞太區版塊業務。公司釀制、進口、推廣、經銷及出售超過50個其擁有或獲許可使用的啤酒品牌組合,包括百威、時代、科羅娜、福佳、凱獅及哈爾濱,其主要市場為中國、韓國、印度及越南。2019年9月,百威亞太在香港掛牌上市。


藍鯨財經記者聯系到江蘇和廣東的百威經銷商,據他們反映,的確百威去年的銷量不如往年。一位經銷商直言,去年的情況“不怎么樣”。


近年來,啤酒企業陸續推進高端化,青島啤酒、燕京啤酒、嘉士伯等均有推出高端競品,華潤啤酒也通過收購喜力完成高端化加速,以及諸多精釀啤酒、德國和比利時啤酒品牌通過電商進入國內市場,強敵環伺,高端啤酒的競爭越發激烈,這也決定了百威業績增長面臨著一定困難。


一位啤酒行業人士認為,國內啤酒企業不斷沖擊高端化,促使高端啤酒市場競爭進入存量時代,呈現擠壓式增長,以百威亞太的體量增長有限;其次,近年國內啤酒企業在進行產能優化綜合,以此降低生產成本,提高生產效率,提升利潤率,此消彼長之下,百威亞太的先發優勢不斷被弱化。“百威啤酒的核心市場以華南、浙江、湖北、黑龍江,其中廣東和福建占據重要地位,但近年來這兩地的制造產業在向河南和中西部回遷,產業的遷移或也影響到百威啤酒的銷量下滑。”


新冠疫情令百威“雪上加霜”


由于今年疫情的爆發,百威亞太今年的業績或受到影響。


百威亞太集團聯席主席兼首席執行官楊克(Jan Craps)在業績電話會議中表示,中國市場方面,疫情爆發持續沖擊集團的業務。中國夜生活渠道幾乎停止活動,而餐廳的活動亦非常有限。其次,來自零售渠道(例如現代貿易、傳統貿易)的需求大幅減少,但電子商務渠道則屬例外,其需求大幅加速增長。集團估計于 2020 年首兩個月中國的收入將同比減少約 2.85億美元,經營溢利(EBITDA)減少約 1.7億美元,主要因疫情影響所致。然而,由于須視乎病毒的控制及客戶恢復正常運作的速度而定,暫難以估算事件在未來數月的全面影響。供應方面,至2月26日集團已重開超過一半的釀酒廠,并已就所有其他釀酒廠(武漢釀酒廠除外)取得許可證。


方剛指出,百威亞太應該是在國內市場中受創最重的一家啤酒企業,一是由于夜生活渠道的停滯,而百威正是以夜場銷售為主;二是因為湖北是百威的核心市場之一,因此百威亞太今年業績應該會受到一定影響。“疫情過后可能的報復性消費畢竟是全行業的紅利,對于百威一家的業績影響有限。”方剛表示。


也有行業人士認為,百威亞太應該是受到疫情波及較重,但是從數據來看,2、3月普遍占啤酒企業全年業績的14%左右,而且啤酒企業本身在2月都會停工半個月左右休整,因此疫情影響不會太大,大概全年的影響會在3-4個點左右。“從非典的情況來看,全年影響不會太大,也有可能在下半年迎來消費反彈。“


中國酒業協會常務副秘書長何勇對藍鯨財經記者表示,疫情對啤酒行業短期內有影響,長期利好,將加速酒業渠道變革,由原有的傳統渠道向電商渠道以及無接觸配送的方式發展。同時,有可能對于國內聚餐聚飲的酒類消費方式向自飲自享型消費轉變。可以說是機遇與挑戰并存。


(編輯:于思洋


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